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庞大集团:费用压力导致12年亏损

时间:13-04-22 00:00    来源:海通证券

盈利预测和投资建议。由于新开网点当年往往出现亏损,网点的成熟一般需要3年时间。2010和2011年新开店将陆续在2013年成熟,同时我们预计2013年公司将逐步减少新建店数量,转向加强4S店内部管理,我们认为公司利润有望2013年迎来改善契机。我们预计2013和2014年公司实现EPS0.23元和0.41元,给予公司“增持”评级,目标价6.75元,对应2013年1.8倍PB。

风险提示:公司负债过高导致融资困难;汽车行业销量低于预期;乘用车市场再次出现激烈的价格战;日系车销量持续下滑的风险。